Retribución de consejeros: la rebelión de los accionistas

¿Qué abordaremos?

La retribución de los consejeros de las grandes empresas cotizadas (ejecutivos, dominicales e independientes) sigue siendo uno de los temas más controvertidos del gobierno corporativo y el punto del orden del día donde el consejo suele obtener mayor porcentaje de votos negativos en las juntas de accionistas. El número de recomendaciones de voto en contra de las propuestas sobre remuneraciones de las grandes empresas por parte de los asesores de voto (proxys) ha aumentado progresivamente en los últimos años.

Los motivos de este rechazo suelen ser variados, pero se podrían resumir en dos grandes temas. El primero de ellos se refiere al contenido y condiciones de la propuesta de retribuciones que básicamente suele concitar tres grandes reproches:

• La retribución es excesiva, teniendo en cuenta la coyuntura de la empresa y la comparación con otros emisores y mercados.
• El paquete o estructura retributiva (fijo, variable, bonus, planes de incentivos, planes de pensiones, indemnizaciones) no es adecuado por diversas razones, como excesivos importes, falta de equilibrio, cortoplacismo…
• Falta de transparencia o contrapeso en los criterios y métricas que se utilizan para establecer y medir los objetivos y calcular la retribución.

El segundo motivo de controversia atañe al procedimiento, carácter y competencia del órgano que elabora la propuesta para su aprobación por la junta. En ese caso las críticas se centran también en tres aspectos:

• Los integrantes de la comisión de retribuciones carecen de las cualificaciones técnicas adecuadas para abordar esta cuestión.
• Los integrantes de la comisión de retribuciones carecen de independencia.
• Los integrantes de la comisión de retribuciones son órganos pasivos que desoyen a los accionistas y no toman medidas para corregir los votos disidentes.

Para abordar estas cuestiones, Fundación y Revista Haz reúnen en este webinar a cuatro conocidos expertos en la materia, que aportarán luz y claridad sobre un tema polémico que, sin duda, seguirá dando que hablar en los próximos años.